中金:达利食品目标价降至6.7港元 维持跑赢行业评级,大埔亚博体育app登录

清丰亚博体育app登录 2019-08-06 字体:
大埔亚博体育app登录:中金发表研究报告表示∟π,由于达利食品(03799)1H19业绩小幅低于预期▽?,下调2019/20年净利润预测6.0%/5.6%至40亿和44亿元人民币☆▽,相应下调目标价15.4%至6.7港元﹡,考虑当前估值水平具有吸引力⊿π,公司基本面自2H19起有望迎来好转□┊,维持其“跑赢行业”评级△⌒。该行指出↑,达利全年业绩有望前低后高◇∴,毛利率提升趋势继续延续〇,费用率依然可控☆。该行预计1H19毛利率有望受益原材料价格下行△,同比提升1.5ppt至41%左右☆,费用率受内外部调整及短保推出影响或小幅增长♂〇,但总体幅度可控↑♂。虽然达利1H19收入增速略低预期□┊,但费用管控良好∵∟,利润率趋势稳健向上☆。该行还表示∴,在参加达利于7月11日在长春组织的短保业务反向路演后↑?,了解到其短保业务在有序推进♂,铺货情况和退货率略好于预期♀⌒,公司也预计全年可实现10亿元收入目标和盈亏平衡的利润目标∵⌒。达利积极发挥与现有业务在配送、KA 进场方面的协同效应⊙□,已取得初步成效□,预计短保业务上半年收入2.5亿元人民币左右⌒。【大埔亚博体育app登录】